美银证券：重申携程集团-S“买入”评级 目标价393港元

　　美银证券发布研究报告称，重申携程集团-S（09961）“买入”评级，将2023至2025年non-GAAP净利润预测上调12%至14%，目标价393港元，指现价计估值吸引，并看好该公司可巩固中高端及出境游细分市场的领导地位，认为旗下的Trip是中国旅游风潮发展的主要受益者。

　　报告中称，携程集团第三季业绩一如预期强劲，净收入同比增长99%，较疫前2019年第三季高出31%；非通用会计准则（non-GAAP）下经营利润率为32%，对比疫前同期为25%，相信主要来自于旅游旺季效应、被抑制的需求得以释放，以及出境游稳步恢复的推动。

　　该行引述管理层预测，第四季酒店及航空数据略为转弱，反映暑及黄金周后的季节性疲软情况。但美银认为，携程平台数据显示国内外旅游需求都仍然保持韧性，预计2023 年净收入将达到440亿元人民币，non-GAAP经营利润料达到120亿元人民币，较2019年的360亿及70亿元提升。全年度non-GAAP经营利润率料28%，亦高于2019年的19%。